바이낸스 수익 구조 변화로 HYPE 토큰 가격에 대한 위험 증가

2026년 9월 15일 읽는 시간 약 10분

마켓캡 암호화폐 공포 및 탐욕 지수가 올해 대부분을 “공포” 단계에서 보낸 후 “탐욕” 단계로 복귀했지만, 류는 비트코인 외부에서 더 의미 있는 움직임이 일어나고 있다고 지적했습니다. 특히, 그녀는 토큰화된 실물 자산(RWA)과 무기한 선물 시장, 특히

하이퍼리퀴드 생태계와 연결된 거래소에서 활동과 자본 흐름의 변화가 감지될 수 있다고 강조했습니다.

핵심 요약

코인마켓캡의 앨리스 리우는 비트코인이 6월에 약 5만 9천 달러까지 하락한 후 8만 1,600달러 부근을 회복하면서 이미 바닥을 다졌을 가능성이 있다고 말했다 .
류는 “네트워크 활동이 반드시 가격으로 이어지는 것은 아니다”라고 강조했는데, 이는 토큰화된 범죄자 시장을 평가하는 데 중요한 관점이다.
RWA 연동 무기한 계약과 관련하여 그녀는 바이낸스가 RWA 무기한 계약을 출시하기 시작하면서 시장 점유율이 중앙 집중식 거래소로 이동했지만 , 분산형 거래에서는 하이퍼리퀴드가 여전히 선두를 달리고 있다고 말했습니다.
류는 하이퍼리퀴드 토큰의 상승세 중 일부를 공격적인 토큰 매입 덕분으로 꼽으며, 프로젝트 측에서 토큰 매입에 4억 달러 이상을 지출했다고 언급했습니다.
그녀는 실용성이 부족한 “AI 암호화폐” 토큰에 대해 신중을 기할 것을 촉구하며, 유행처럼 번진 일부 토큰들이 결국 급격히 가치가 하락할 수 있다고 경고했다.

비트코인 반등, 그리고 더 낮은 가격이 다시 나타날 것인가에 대한 질문

비트코인은 반등 후 8만 달러 이상을 유지하지 못했지만, 류는 시장이 올해 대부분 기간 동안 머물렀던 저점 수준으로 되돌아갈 가능성은 낮다고 주장했습니다. 그녀의 주장은 비트코인이 이전 최고점에서 얼마나 하락했고 그 이후 얼마나 빠르게 회복했는지에 근거합니다.

류에 따르면, 6월에 약 5만 9천 달러까지 하락한 것은 10월 사상 최고가인 약 12만 6천100달러 대비 큰 폭의 하락이었습니다. 최근에는 8월 중순 이후 약 28% 상승한 후 9월 초에 약 8만 1천600달러까지 떨어졌습니다. 전반적인 투자 심리를 측정하는 코인마켓캡 공포 및 탐욕 지수(CoinMarketCap Fear & Greed Index) 또한 개선되어, 연초 장기간 지속된 “공포” 단계를 벗어나 “탐욕” 단계로 돌아섰습니다.

하지만 류의 요점은 변동성이 끝났다는 것이 아닙니다. 오히려 그녀는 시장이 이미 연초 투자자들이 시험했던 가장 비관적인 시나리오를 가격에 반영했을 가능성이 있다고 생각합니다.

RWA 대상 기업과 하이퍼리퀴드: 활동 대비 가격

류의 가장 자세한 언급은 위험가중자산(RWA)과 연계된 토큰화 시장, 특히 토큰화된 주식, 토큰화된 ETF, 토큰화된 지수와 같은 자산에 대한 노출을 기반으로 하는 무기한 선물에 집중되었습니다.

그녀는 지난 두 달 동안 위험가중자산(RWA) 관련 기업들을 검토한 결과, 하이퍼리퀴드가 집계 및 유동성 집중 측면에서 여전히 선두를 달리고 있다고 밝혔지만, 이러한 위치가 영구적이지 않을 수도 있다고 지적했습니다. 그 이유는 중앙 집중식 거래소들이 동일한 상품 범주에 진입했기 때문입니다.

류는 바이낸스가 RWA(실질자산가치) 거래를 시작했을 때 거래량과 유동성이 “빠르게” 바이낸스로 몰려들었다고 언급했습니다 . 그녀는 현재 바이낸스가 시장 점유율의 약 50%를 차지하고 있다고 추정하면서도, 하이퍼리퀴드가 탈중앙화 거래소 중에서는 여전히 선두를 달리고 있다고 주장했습니다. 그녀의 견해로는 경쟁 압력이 심화되는 상황에서도 하이퍼리퀴드는 유동성이 집중되고 상품 규모가 확장되는 플랫폼으로 남아 있다는 것입니다.

무엇보다 중요한 것은, 류는 트레이더들이 흔히 간과하는 중요한 차이점을 강조했다는 점입니다. 즉, 높은 네트워크 활동이나 거래량만으로는 토큰 가격 상승을 보장할 수 없다는 것입니다. 그녀는 투자자들이 사용자 행동 및 유동성을 반영하는 지표와 토큰 가치 평가에 영향을 미치는 메커니즘을 구분해야 한다고 제안했습니다.

HYPE의 상승세가 자사주 매입과 연관될 수 있는 이유는 무엇일까요?

하이퍼리퀴드 토큰 가격에 대해 류는 순수 거래 활동이 아닌 다른 요인, 즉 자사주 매입을 지적했습니다. 그녀는

하이프 토큰이 최근 약 86달러로 사상 최고치를 경신했으며, 이러한 가격 상승세에 자사주 매입이 중요한 역할을 했을 가능성이 높다고 언급했습니다.류 대표에 따르면 하이퍼리퀴드는 토큰 매입에 4억 달러 이상을 지출했습니다. 그녀는 이러한 매입을 수익금을 활용해 공개 시장에서

HYPE 토큰을 매입함으로써 수요를 뒷받침하는 것이라고 설명 했습니다. 또한 현재 잠금 해제된 토큰은 소량에 불과하며, 향후 점진적으로 추가 잠금 해제가 이루어질 수 있다고 덧붙였습니다. 이는 장기적으로 공급량에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들이 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

“그렇다면, 가격 수준을 유지하기 위한 자사주 매입을 지속할 만큼 충분한 수익을 창출할 수 있을 정도로 네트워크 활동이 활발할까요? 저는 그것이 우리가 주목해야 할 핵심 사항 중 하나라고 생각합니다.”

류의 분석에서 핵심적인 불확실성은 바로 이 조건입니다. 만약 자사주 매입 자금이 네트워크 사용으로 발생하는 수익으로 조달된다면, 지속적인 토큰 지지는 매입 자금 조달에 필요한 활동을 유지하는 데 달려 있을 수 있습니다. 다시 말해, 여기서의 낙관적인 전망은 단기적인 거래량뿐 아니라 운영 성과가 자사주 매입 엔진을 지속적으로 가동시킬 수 있는지 여부에 달려 있습니다.

AI 암호화 토큰은 다른 종류의 시험에 직면해 있습니다.

류는 AI-암호화폐 테마의 일부에 대해 신중한 입장을 보이기도 했습니다. 그녀는 신뢰할 수 있는 AI 인프라라는 더 넓은 범주에 대해서는 여전히 낙관적이지만, 2023년 말에 인기를 끌었던 “실용성이 거의 없거나 전혀 없는 AI 토큰”에 대해서는 회의적인 시각을 드러냈습니다.

그녀의 우려는 경쟁에 집중되어 있다. 그녀는 이러한 토큰들이 실제 AI 기업들과 메모리 관련 기업들, 그리고 더 넓은 AI 산업 분야의 주요 기업들을 포함한 기존의 “AI 관련 주식”들로부터 압력을 받고 있다고 주장했다. 그녀는 인프라라기보다는 개념에 가까운, 밈과 같은 AI 토큰들이 “가치가 없어질 수도 있다”고 지적했다.

동시에 류는 실질적인 효용성을 지닌 인프라 프로젝트를 구분했습니다. 그럼에도 불구하고 그녀는 이러한 토큰들이 “가격 할인”을 받을 수 있다고 시사하며, 시장이 초기 투기적 흐름 이후 AI 관련 자산의 가격을 보다 현실적으로 재조정할 가능성을 암시했습니다.

이러한 관점은 그녀가 이전에 강조했던 기본 원칙과 일맥상통합니다. 즉, 수익 창출 시스템과 명확한 사용 사례로 뒷받침되는 토큰은 가치가 주로 스토리텔링적 수요에 기반한 자산보다 더 나은 위치에 있을 수 있다는 것입니다.

비트코인을 펀드 예치 자산으로 활용하는 것에 대한 낙관론은 다소 누그러졌다.

류는 또한 현재 경제 환경에서 비트코인의 장기적인 상승 가능성에 대한 논쟁에 대해서도 언급했습니다. 그녀는 비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장이 자금을 투자하기에 좋은 곳으로 과소평가되고 있을 수 있다고 말했지만, 유명 인사들의 낙관적인 전망보다는 다소 보수적인 입장을 보였습니다.

그녀는 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱과 ARK 인베스트 CEO 캐시 우드 의 의견과 자신의 입장을 대조했다 . 두 사람 모두 비트코인이 2030년까지 100만 달러에 도달할 수 있다고 예측했다. 류는 이에 대해 “비트코인은 2030년까지 50만 달러까지 오를 것”이라고 답하며, 100만 달러 도달 가능성도 “불가능한 것은 아니지만” 자신은 더 보수적인 전망을 내놓았다.

그녀의 발언은 시장 참여자들 사이에서 흔히 볼 수 있는 균형 잡기를 반영합니다. 즉, 지속적인 기관 투자 및 거시 경제 수요 가능성을 인정하면서도, 확실한 뒷받침 없이는 공격적인 목표를 세우지 않으려는 것입니다.

거래자와 투자자에게 있어 류의 발언은 다음 단계에서 주목해야 할 세 가지 핵심 사항을 시사합니다. 첫째, 중앙 집중식 옵션 출시가 늘어남에 따라 위험가중자산(RWA) 유동성이 거래소 간에 계속 이동할 것인지 여부, 둘째, 하이퍼리퀴드의 수익이 토큰 언락 속에서 자사주 매입을 지속 가능하게 지원할 수 있는지 여부, 셋째, 시장이 실질적인 유용성을 지닌 AI 인프라와 단순한 이야기로만 그치는 AI 토큰을 얼마나 빨리 구분해낼 것인지입니다.